广东省广州市人民政府


印发《广州市华侨、港澳同胞投资优惠暂行办法》的通知
广州市人民政府


通知
各区、县人民政府，市府直属各单位：
现将《广州市华侨、港澳同胞投资优惠暂行办法》印发给你们，请研究贯彻执行。
为加速广州经济建设，筹集社会上各方面的资金，尤其是鼓励华侨、港澳同胞积极投资，是非常必要的。《投资优惠暂行办法》是组织华侨、港澳同胞投资而采取的一项新措施，各有关部门要密切配合，加强全局观念，切实把这项工作做好。
各部门在执行中，遇到新的问题，望及时向市侨办反映。

广州市华侨、港澳同胞投资优惠暂行办法


为鼓励华侨、港澳同胞根据广州经济建设和社会发展规划的需要，以独资经营，同国营企业或集体企业合资、合作经营，或采取我国准许的其他方式在我市进行投资，可以享受下列优惠办法：
一、华侨、港澳同胞在我市投资的企业所使用的土地，其土地使用费按我市规定八折征收。
二、华侨、港澳同胞投资的企业生产的产品，在不影响本企业外汇收支平衡的前提下，尽量放宽产品内销的比例。
三、华侨、港澳同胞对我市经济建设和文化建设有重大贡献者，经市或区、县统战、侨务部门推荐，同级人民政府批准，可授予其各种荣誉称号，发给奖状或表彰证书，对贡献特别突出者，经市人大常委会或市人民政府批准，可立碑纪念或授予“广州市荣誉市民”的称号。
四、华侨、港澳同胞引进先进技术，投资经营我市急需的工业项目，投资对老企业技术改造，投资经营开发性事业，凡一次实际投资30万美元（市属八县20万美元）者，可允许其亲友一人由农村户口转为企业所在的城镇常住户口，和享受商品粮供应。凡一次实际投资60万美元（
市属八县40万美元）者，准其亲友二人由农村户口转为企业所在的城镇常住户口和享受商品粮供应。每个项目最高限额为二人。
华侨、港澳同胞在我市一次实际投资经营60万美元（市属八县40万美元）的非生产性项目，可允许其亲友一人由农村户口转为企业所在的城镇常住户口，和享受商品粮供应，凡一次实际投资额在120万美元（市属八县80万美元）者，准其在农村的亲友二人由农村户口转为企业
所在的城镇常住户口和享受商品粮供应。每个项目最高限额为二人。
由农村户口转为广州市区居民户口者，须提交市人民政府审批；由农村户口转入县城或圩镇居民户口者，由县人民政府审批、提交审批时应有核准的实际投资额的证明。
五、华侨、港澳同胞投资者的亲友，凡符合广州市劳动管理条例和符合该合资、合作企业招聘条件的，可优先录用一至三人。
六、华侨、港澳同胞投资者可聘请国内亲友充任其代表或代理人，代理关系必须由书面授权，并经过公证。受聘者如是我市的国家干部、工人、可按干部、工人管理范围，按停薪留职的有关规定，由组织、人事、劳动部门办理停薪留职手续。代表或代理人不属劳务输出的范围。
七、归侨、侨眷、港澳同胞亲属为介绍华侨、港澳同胞来我市投资作出成绩者，凡属合资、合作企业由我方给予介绍人一次性奖金；独资企业由我方洽谈单位发给奖金根据，客商实际投资额采取不同的比率：客商实际投资额为一百万元人民币以下的，按实际投资额千分之一发给奖金；

超过一百万元人民币的，超过部分按千分之零点五发给奖金，但奖励金的金额一个项目最高不超过一万元人民币。奖金在五千元人民币以下者（含五千元），由区、县、局审批。奖金超过五千元人民币的，须提交市亿政府审批。奖金发放的时间应在客商实际投资半年内完成。此外还可根据
情况由市、区、县政府给予精神奖励，如发给奖状等。
八、华侨、港澳同胞、归侨、侨眷、港澳同胞亲属提供先进科学技术知识、商品样品、农业优良品种及信息等，经区、县、局或市有关部门鉴定采用后在生产上确有明显成效者，采用单位应根据受益大小，发给奖状、表彰证书，并发给一百元至五千元人民币的一次性奖金。个别有特殊
重要作用的，报经市人民政府批准，可给予更高的奖励。
九、对引进工作有贡献的归侨、侨眷、港澳同胞家属，要求通过往港、澳或出国旅游、探亲的形式继续进行对外经济活动，经区、县、局推荐，市统战、侨务部门加具意见，公安部门可给予优先批准。
十、华侨、港澳同胞赠送其亲属价值人民币二万元以下属自用的先进适用生产技术设备，按省的有关规定经过批准，免税进口。
十一、本办法适用台湾同胞在我市的投资。
十二、本办法由市侨办负责解释。各级统战、侨务部门有责任推动、促进本办法的执行。
十三、本办法如与中央有关华侨投资优惠办法有抵触者，则按中央有关规定办法执行。




1984年10月24日
简述我国商业银行面临的利率风险

刘成江


　　一、利率风险的基本内涵与分类
　　1．利率风险的含义
　　在研究利率风险之前，首先应该了解风险的概念。风险是一种可量化的不确定性。金融市场风险种类繁多，根据其来源可具体分为信用风险、市场风险和操作性风险等。利率风险是一种主要的市场风险。
银行利率风险是利率的不利变动给银行财务状况带来的风险，或者说是指由于市场利率变动的不确定性导致商业银行的净利息收入与预期的偏差。巴塞尔银行监督委员会在2004年发布的《利率风险管理原则中》将利率风险定义为利率的不利变动给银行的财务状况带来的风险。利率的变动通过影响银行的净利息收入和其他一些利率敏感性收入与经营管理费用，最终影响到银行的收益。
　　2．利率风险的分类
　　赵同章（2005） 认为，由于商业银行内外部因素的共同作用，实质性的利率风险具体表现为收益与股东权益市场价值变动风险、内含期权风险、利率结构风险、逆向选择风险以及利率操作风险。
　　宋挥、罗浩（2006） 指出，根据巴塞尔委员会的定义并结合我国商业银行实际情况，商业银行的利率风险具体表现为：资产负债匹配风险、利率结构风险、内含客户选择权风险以及利率曲线风险。
根据中国银监会于2005年出发布的《商业银行风险管理指引》，利率风险按照来源的不同可以分为，重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。重新定价风险也称为期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式，来源于银行资产、负债和表外业务到期期限或重新定价期限所存在的差异。重新定价的不对称性也会使收益率曲线斜率、形态发生变化，即收益率曲线的非平行移动，对银行的收益或内在经济价值产生不利影响，从而形成收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险。基准风险也称为利率定价基础风险，是另一种重要的利率风险来源。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似，但因其现金流和收益的利差发生了变化，也会对银行的收益或内在经济价值产生不利的影响。而期权性风险则是一种越来越重要的利率风险，来源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权。
　　二、我国商业银行面临的主要利率风险
　　利率风险对于我国商业银行来说并不陌生，即使是在利率管制时期，货币当局也会根据国民经济健康发展的需要调整存贷款等利率水平。利率水平的多变性和不确定性使金融市场上各经济主体承受着较大的利率风险。商业银行当然也不例外，并且，随着利率市场化的推进，我国商业银行面临的各类利率风险将明显的加大。
　　1．基本点风险的威胁
　　基本点风险也称为利率定价基础风险，是一种重要的利率风险来源。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似，但因其现金流和收益的利差发生了变化，也会对银行的收益或内在经济价值产生不利影响。
　　相对于其它形式的利率风险，我国商业银行面临的基本点风险最为严重。主要体现在在利率市场化条件下我国的利差水平将大大下降。据麦肯锡预测，我国整个银行业的平均利差将从目前的3.33%下降近100个基点，达到国际开放金融市场的平均利率水平的2%左右。其原因包括：在完成市场化后，我国银行面临的竞争将更加激烈，各商业银行展开价格战不可避免；一方面为了竞争资金来源而提高存款利率，同时为了争取优质的贷款客户而很难提高贷款利率。存贷款的利差水平也就自然降低了。
　　另外，随着利率市场化的实现，我国商业银行存贷款利率的设定会逐渐与国际接轨，可能会以LIBOR或其他利率作为参照利率，存贷款利率的参照利率相关性的减弱同样会带来基本点风险。
　　2．期权性风险的加剧
　　期权性风险是一种越来越重要的利率风险，来源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权。一般而言，期权赋予其持有者买入、卖出或以某种方式改变某一金融工具或金融合同的现金流量的权利，而非义务。期权可以是单独的金融工具，如场内（交易所）交易期权和场外期权合同，也可以隐含于其他的标准化金融工具中，如债券或存款的提前兑付、贷款的提前偿还等选择性条款。一般而言，期权和期权性条款都是在对买方有利而对买方不利时执行，因此，此类期权性工具因具有不对称的支付特征而会给卖方带来风险。
　　利率市场化往往会带来利率水平的上升，我国阶段性的利率上升对存款人比较有利，他们可以选择重新安排存款，这样就对商业银行产生非常不利的影响。另外，随着我国金融市场的发展，越来越多的期权品种因具有较高的杠杆效应，还会进一步增大期权头寸可能会对银行财务状况产生的不利影响，这些都会让期权性的利率风险更加严重。
　　3．重新定价风险的加大
　　重新定价风险也称为期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式，来源于银行资产、负债和表外业务到期期限（就固定利率而言）或重新定价期限（就浮动利率而言）所存在的差异。这种重新定价的不确定性使银行的收益或内在经济价值会随着利率的变动而变化。例如，如果银行以短期存款作为长期固定利率贷款的融资来源，当利率上升时，贷款的利息收入是固定的，但存款的利息支出却会随着利率的上升而增加，从而使银行的未来收益减少和经济价值降低。
　　我国商业银行的存贷款期限失衡严重，必须在利率变动前尽快采取有效的管理手段，以避免或减少不利的利率变动给银行带来的损失。而这一切的前提是商业银行是商业银行能够尽可能准确地分析利率变动的影响因素，把握利率的变动趋势。我们商业银行在这方面的不足大大加重了利率风险的危害。
　　4．收益曲线风险的严重
　　重新定价的不对称性也会使收益率曲线斜率、形态发生变化，即收益率曲线的非平行移动，对银行的收益或内在经济价值产生不利影响，从而形成收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险。一般而言，长期利率总是高于短期利率，收益线在通常情况下会随期限的延长而逐步上升（称为正收益曲），但在商业周期扩张阶段，由于货币政策反向操作，短期利率可能会高于长期利率，从而使银行等经济主体所期望的利差收益落空。特别是在金融恐慌时期，长短期利率倒挂现象会频繁出现。例如，东南亚金融危机期间，泰国、香港的隔夜利差曾一度高至300％～1000％ 。这时短期负债比重较高的银行面临的利率风险就较大，收益曲线风险也就因此产生。银行利用短期负债支持长期资产，长短期利率水平的差异可给银行带来期望利差的收入。当收益曲线异常变动，长短期利差缩小甚至出现倒挂时，银行的利差收入就会大幅度降低甚至变为负数。
　　三、我国商业银行利率风险管理的现状
　　随着利率调整的加快，利率风险的加大，已经有许多商业银行开始尝试运用利率敏感资产与敏感负债的分析方法来研究资产负债状况，并根据对利率趋势的预测和判断，在客观条件允许的范围内对资产负债进行适当的调整，以防范利率风险，争取较好的财务收益。但是，在现行金融体制下，我国商业银行的利率风险管理是非常薄弱的。
　　1．商业银行内部利率风险管理薄弱
　　（1）利率风险管理观念滞后和人才匮乏制约了风险防范技术的发展。一是由于受长期利率管制的影响,商业银行对利率变动反应较为迟钝,对利率风险较为陌生,各家银行的竞争观念也比较单一,虽然存贷款竞争已从过去单纯追求规模扩张上升到追求效益,但在价格等深层次经营管理方面的竞争还十分肤浅。二是商业银行各个经营层面认识不同,一些人认为利率市场化是国家深化金融体制改革、加入WTO的客观需要,利率市场化的进程不会太快,坐等观望气氛较浓。三是由于现行各商业银行利率管理基础工作较弱,如利率定价模型中需要大量的基础性数据和资料等体系问题尚未解决,所以认为市场化过程中产生的风险难以控制,只能被动应付。四是具备利率风险管理要求的知识结构和实践操作经验的人才较少,不能很好地适应利率市场化的要求。
　　（2）风险管理机构职能不明确，尽管从1994年起各商业银行纷纷效仿国外设立了资产负债管理委员会，并尝试推行资产负债比例管理，为商业银行经营管理及利率风险管理的科学化、现代化打下了良好的基础，但这些资产负债管理委员会的职能不明确，只是一个议事机构，也没有专门的资产负债管理经理人员执行利率风险管理职能，从而不可能对利率风险及时作出反映，并据以调整资产负债战略。
　　（3）内控机制不健全，没有形成一套合理的利率风险管理流程。由于我国的商业银行长期的处于利率管制下粗放式经营，对先进的风险测量方法了解较少，还没有建立健全的适合我国商业银行的风险指标体系和测量模型，用来辨别利率变化情况下所面临的风险种类并衡量利率风险度，评估利率风险损失值，以便于及时采取措施规避风险。同时，随着我国利率市场化步伐的加快，虽然各商业银行开始借鉴国外先进的经验，参照巴塞尔协议委员会制定的稳健经营利率风险管理核心原则，建立利率风险内控机制。但从当前我国商业银行的情况来看，利率风险管理机制不健全：一方面缺乏科学的奉贤计量和监控系统；另一方面，对利率风险缺乏严格的监控制度。
　　（4）资产负债品种结构单一,难以适应以利率风险管理为中心的资产负债管理需要。目前商业银行非存款性资金来源、非信贷金融产品品种的开发和金融创新能力都十分薄弱,限于资产负债业务品种、结构单一化的现实情况,即使商业银行测算到缺口风险的大小,也未必能根据所承受的风险状况,通过调整资产负债表中的投资组合,有效地进行利率风险控制。
　　2．利率风险管理的外部宏观经济环境不成熟
　　（1）我国现行利率政策和金融法规存在缺陷。在我国当前的利率政策中规定：中长期存贷款利率确定方式不统一，存款利率按期限确定，贷款利率每年一定，使商业银行存在重新定价风险隐患；存贷款利率计息规则不合理，根据《人民币利率管理规定》，各活期类存款都是按照结息日利率计算利息，导致商业银行在计算利率风险敞口时无法确定其重新定价期限，影响了分析的准确性。而贷款年利率折算成日利率时，按年利率除以360天计算，由于利率折算方式不够精确，在按日计息时，实际利率会大于公布利率。对于贷款金额大、提前还贷的客户，在计息时容易引起争议，存在一定的利率风险。
　　（2）我国当前尚未形成一个完善的金融市场。虽然近几年我国金融市场建设取得了很大的进步，货币市场、外汇市场、债券市场、股票市场等初具规模，各项改革也在有条不紊的进行。但仍未形成一个比较完善的金融市场。货币市场还有待完善；资本市场发展相对滞后性使得商业银行承担着经济活动中的大部分资金需求，集中了大量的风险；外汇市场的规模较小且主要局限于即期外汇交易，因而难以对外汇头寸暴露进行有效的防范和控制。金融衍生工具市场基本上还处于空白状态，使商业银行缺少了规避利率风险的有效手段。因此金融市场整体发展的滞后性和管理工具的缺乏，使商业银行在规避利率风险工具的选择和运用上都受到很大的制约，不利于我国商业银行的利率风险的管理。
　　综上所述，我们可以看出当前我国商业银行的利率风险管理情况不容乐观，存在着诸多问题。随着利率市场化改革的不断推进，商业银行必将面临更加现实而严峻的利率风险考验。在这种情况下，就要求我们在积极学习与借鉴国外先进利率风险管理方法的同时，加强国内的利率风险管理研究。
参考文献
1、赵同章 金融理论与实践[J] 2005/02 我国商业银行利率风险管理探讨
2、宋挥 罗浩 金融与经济[J] 2006/06 商业银行利率风险管理与应对机制研究
3、杨锦 商场现代化[J] 2007/01 近期我国商业银行利率风险的现状分析


北安市人民法院 刘成江